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光伏电站及环保催化剂将成为公司未来利润增长两大驱动力。公司光伏电站业务2015年将实现800MW并网，目前并网电站发电毛利率高达70%，高收益分布式电站也在建设之中;无毒环保催化剂近期达产5万m3，产能及技术优势地位确立，未来极有望成为公司业绩发动机。
光伏发电利润远高于行业平均，2015年锁定800MW并网。积极响应国家政策，2013年公司业务向下游延伸，选址光照优越的宁夏中卫投资建设光伏电站，全年共并网130MW。2014年中电站贡献发电收入9,167万，毛利70.05%，远高于同类公司平均水平55%。公司今年预计并网300MW，2015年锁定800MW，保守估计2014、2015、2016三年电费收入分别达2.1、4.6、11.7亿元。
高收益分布式项目优势明显。公司四季度开始拓展分布式光伏业务，今明两年项目规划为150MW。项目地嘉兴享受国家及浙江省各级地方叠加补贴0.87元/KWh，高出平均补贴线107%，项目理论IRR高达19.1%，超出平均IRR绝对值4.16%，优势明显。
无毒稀土催化剂产品初露锋芒。未来两年是脱硝催化剂需求爆发年份，公司独有稀土脱硝催化剂于8月扩产成功，现产能5万m3，为全国最大。受益于8月环保部新政以及9月山东省SCR催化剂地标的出台，公司产品高效、无毒、易回收等优点完胜传统钒钛系催化剂，四季度将开始放量，未来业绩可期。
公司正积极调整主营业务结构，未来光伏发电和稀土催化剂业务将成为公司主力业绩增长点，我们预计公司2014-2016年公司EPS为0.30、0.47、0.93元/股，同比增长353.1%、57.3%、96.7%。
风险提示：现行光伏政策出现重大转折，项目收益大幅下降，电费收入发生严重拖欠;稀土催化剂业务销量大幅低于预期。
