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郑州煤电2018年营收净利均同比下滑

2019-04-25    来源:中国节能网
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[ 导读 ]:4月23日发布的2018年年报显示,2018年公司营业收入为48.1亿元,同比下降15.79%,归属母公司净利润为1.52亿元,同比下降75.7%。
 4月23日发布的2018年年报显示,2018年公司营业收入为48.1亿元,同比下降15.79%,归属母公司净利润为1.52亿元,同比下降75.7%。
随着供给侧结构性改革的进行,煤炭行业集中度逐步提升,煤企从2016年开始业绩复苏,至2017年业绩达到阶段峰值。2018年,煤炭供应短缺情持续,煤炭价格保持在相对高位运行。因此,显示在2018年年报,五家煤企营收大体均有增长,业绩也总体呈增长态势。但唯独郑州煤电营收下滑15.79%,而归母净利润更是下滑75.7%,与行业发展走势明显背离。
分因素来看,除了营收下降,形成一部分利润业绩下降外,利息的上升是吞噬郑州煤电利润的一大重要因素。
2018年,郑州煤电发生财务费用2.87亿元,较去年增长1亿多,这个数字与2013年发生的财务费用相当,但2013年是在营收205亿规模下发生的,而2018年全年,郑州煤电的营收只有48亿元。
财务费用比例高企,说明郑州煤电的融资成本高,但郑州煤电的资产负债表又显示,公司并不缺钱。2018年末,公司账面货币资金为31.5亿元,而郑州煤电的总市值不过40亿元,每股现金含量高达近八毛钱,这在整个A股已经出炉的2018年年报是也是不多见的。
每股现金含量高企,而且经营性净现金流也达到了7.3亿元,说明郑州煤电并不缺钱。存货也是在降低的,固定资产和在建资产也不需要新增多少投入,郑州煤电手握如此充裕的现金,还要以承受高额财务费用融资,是为哪般?
公司年报分析称,公司资金面不容乐观,融资成本增高。同行业竞争压力。与国内煤炭同行的差距逐渐拉大,与省内行业单位相比也缺乏竞争优势。
实际上,资金面不容乐观的可能是母公司,而不是郑州煤电。中国债券信息网显示,截至2016年12月末,郑州煤电母公司郑煤集团资产总额386.87亿元,净资产63.72亿元;2016年实现营业收入188.55亿元,利润总额-13亿元; 资产负债率高达83.54%,亏损严重。
专业财务人士分析称,综合郑州煤电2018年财务报表,应付票据巨额飙升,以及现金流量表中“筹资活动”部分显现的——收到其他与筹资活动相关的现金,和支付其他与筹资活动相关的现金,均相应飙升,表明郑州煤电可能重启自2015年以来逐渐砍掉的贸易业务,而贸易业务的实质很可能是“票据融资和现金流空转”。
2018年年报,郑州煤电应付票据达到32亿元,比2017年末的12亿元,突增20亿元,而报告期购买商品、接受劳务支付的现金总额不过20亿元,主营业务的现金支付需求,并不足以解释郑州煤电新增的巨额应付票据。
现金流量表也有相应体现。2018年,收到其他与筹资活动有关的现金达到了38.15亿元,较去年同期飙升近30亿元;支付其他与筹资活动有关的现金也达到23.51亿元。
对此,会计报表附注的解释极其简单:收到/支付的融资款。但财务专业人士认为,吞吐量巨大的融资活动资金进出,以及超出合理需求的应付票据,显然不是这一行附注所能解释的。
截至2018年12月31日,郑州煤电的资产负债率为65.63%,仍有一定的融资空间。
 
关键词: 节能 环保
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